Viktor Heese

Dr. Viktor Heese

Bank- und Versicherungsbilanzen

Sicherer Hafen

Die Deutsche Telekom. Der Telekomkonzern dürfte als substanzstarker Titel die Finanzkrise ohne weitere Blessuren überstehen. Trotz schwächerer Ertragszahlen und der Belastungen in den USA, Großbritannien und Polen bleibt die Telekom kapitalstark. Der Buchwert liegt deutlich über den Börsenkurs, und die Bonner können auch weiter problemlos eine hohe Dividende aus dem freien Cashflow bestreiten. Das 2009er KGV von rund 11 ist sehr günstig. Auch die Bewertungskennziffern auf Basis des operativen Gewinns sind bei den Deutschen besser als bei den Konkurrenten. Wir halten ein mittelfristiges Kursziel von 12 Euro für realistisch.
Schlusskurs Xetra 15.5.: 8,29 Euro
ISIN DE0005557508 llm
Analyst: Viktor Heese

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